Earnings Dispersion, Risk Aversion and Education

Reproduction partielle permise avec citation du document source, incluant la notice ©. Short sections may be quoted without explicit permission, if full credit, including © notice, is given to the source. Les cahiers de la série scientifique (CS) visent à rendre accessibles des résultats de recherche effectuée au CIRANO afin de susciter échanges et commentaires. Ces cahiers sont écrits dans le style des publications scientifiques. Les idées et les opinions émises sont sous l'unique responsabilité des auteurs et ne représentent pas nécessairement les positions du CIRANO ou de ses partenaires. This paper presents research carried out at CIRANO and aims at encouraging discussion and comment. The observations and viewpoints expressed are the sole responsibility of the authors. They do not necessarily represent positions of CIRANO or its partners. Résumé / Abstract Nous estimons un modèle de programmation dynamique des choix d'éducation dans lequel le degré d'aversion au risque peut être estimé à partir des choix de scolarisation. Dans notre modèle, les individus sont hétérogènes quant à leurs capacités scolaires et aptitudes sur le marché de l'emploi, mais homogènes en ce qui concerne le degré d'aversion au risque. Nous laissons les niveaux scolaires endogènes influencer le niveau de risque concernant les revenus d'emploi, et ce, à travers la dispersion des salaires et la dispersion du taux d'emploi. Nous trouvons un faible degré d'aversion relative au risque (0,9282) et nos résultats indiquent que les taux de dispersion, aussi bien pour le salaire que pour le taux d'emploi, diminuent de façon significative avec le niveau de scolarisation. Nous trouvons qu'une augmentation contrefactuelle de l'aversion au risque va faire augmenter le niveau de scolarité atteint. Finalement, un niveau faible d'aversion au risque implique qu'une augmentation de la dispersion des revenus aurait peu d'impact sur le niveau de scolarisation. We estimate a dynamic programming model of schooling decisions in which the degree of risk aversion can be inferred from schooling decisions. In our model, individuals are heterogeneous with respect to school and market abilities but homogeneous with respect to the degree of risk aversion. We allow endogenous schooling attainments to affect the level of risk experienced in labor market earnings through wage dispersion and employment rate dispersion. We find a low degree of relative risk aversion (0.9282) and the estimates indicate that both wage and employment rate dispersions decrease significantly with schooling attainments. We find that a counterfactual increase in risk aversion will increase schooling …